11月20日消息，同比聯想集團公布了截至2025年9月30日的增長2025/26財年第二財季業績：當季營收同比增長15%至1464億元人民幣，創下財季歷史新高，聯想并顯著超出市場普遍預期；經調整后的集團凈利潤同比增長25%，達36.6億元人民幣，收利速再凈利增速遠超營收增速。潤增

第二財季，超預聯想實現了全業務集團與全區域市場的同比雙位數營收增長：IDG智能設備業務集團延續領先優勢，在全球PC市場加速復蘇的增長大背景下實現營收1081億元人民幣，同比增長12%，聯想其中個人電腦市場份額更是集團史上首次超過25%，繼續加固在端側AI市場中的收利速再領先地位。

ISG基礎設施方案業務集團實現營收約293億元人民幣，潤增同比提升24%，超預其中AI基礎設施營收顯著躍升；SSG解決方案與服務業務集團營收同比增長近20%，同比連續第18個季度實現雙位數增長的同時，繼續保持高利潤率的穩健表現。

需要注意的是，第二財季聯想AI相關業務營收在總營收中的占比已提升至30%，同比提升13個百分點，標志著人工智能不僅成為聯想創新驅動力，更成為聯想業績的實質性貢獻來源。

其中，在個人智能領域，聯想圍繞“一體多端”戰略不斷推進AI終端的創新迭代。報告期內，聯想AI PC在Windows AI PC市場以31.1%的份額繼續穩居全球第一，充分證明用戶對聯想AI終端體驗的認可；AI終端設備營收在IDG整體營收中的占比大幅提升至36%，同比提升17個百分點，已成為最具結構性意義的增長引擎之一。

2026年1月，聯想還將在創新科技大會上在全球范圍內推出個人超級智能體，使終端設備具備“聽你所聽、見你所見、記你所經歷”能力的同時，也能“思你所思，行你所愿”，實現向個人智能雙胞胎的躍遷。

本財季，隨著AI計算重心從公有云訓練向本地數據中心與邊緣側推理加速遷移，驅動聯想AI基礎設施需求快速增長，訂單儲備強勁，AI服務器實現高雙位數收入增長，海神液冷技術業務收入同比大增154%，進一步鞏固聯想在節能AI基礎設施的領導地位。與此同時，AI服務更是實現同比三位數收入增長。

未來，聯想將繼續依托“全球資源、本地交付”的運營模式，以更具彈性的供應鏈、更具規模效應的混合式AI戰略和更具前瞻性的產品創新體系，把握AI十年帶來的歷史性增長窗口。隨著個人智能和企業智能兩端均迎來需求加速期，聯想正穩步邁向一個由技術驅動、結構更優、質量更高的新增長周期。

IDG：營收達到1081億元 AI設備收入占比近四成

當前，全球PC市場顯示出持續活力并加速增長。IDC數據顯示，2025年第三季度全球傳統PC市場出貨量達到7590萬臺，同比增長9.4%。同時，由AI引領的下一輪設備更替周期正在加速成型。根據Gartner預測，2025年AI PC將占據全球PC出貨量的31%。在這一宏觀趨勢下，設備形態正從“計算工具”邁向“智能助手”，AI開始真正深入到端側體驗、內容生成、場景理解乃至跨設備協同。

在這一背景下，聯想IDG延續領先優勢，第二財季營收達到1081億元人民幣，同比增長12%，在行業整體復蘇節奏偏緩的情況下仍保持穩健增長態勢。其中，本財季聯想PC全球市場份額首次突破25%，領先第二名5.7個百分點，市場支配力繼續擴大。

盈利能力方面，IDG的運營利潤同比增長11%，運營利潤率繼續維持行業領先水準，展現了聯想在產品結構、高端化布局與全球供應鏈極致效率上的系統化優勢。

其中，受AI PC推動的結構性需求升級正在成為IDG增長的核心引擎。本財季，AI終端設備營收在IDG整體營收中的占比大幅提升至36%，同比提升17個百分點，滲透速度顯著加快。憑借完整的軟硬件能力、領先的本地推理優化以及跨設備協同體驗，聯想在全球Windows AI PC市場份額達到 31.1%，繼續穩居全球第一。聯想中國基于“五大AI特性”的產品體系持續推進，AI PC在中國內地筆記本出貨中占比達到30%，成為推動市場結構升級的重要力量。

AI PC的加速滲透，也提升了IDG業績天花板的想象空間。行業數據顯示，在AI整合水平提升的背景下，AI PC單位平均售價通常比傳統PC高出約5%-10%，從而為硬件廠商帶來毛利率大幅提升的結構性機會。

與此同時，隨著AI PC成為行業增長主軸，市場對短期節奏的判斷也更加聚焦現實驅動因素。過去數個季度中，外界對PC市場的持續增長一直存有疑慮，但行業實際增速連續多個季度都顯著高于第三方機構預測和市場預期。當前，核心元器件成本出現溫和上漲，市場則正在出現更明確的備貨與結構升級信號。

一方面，成本端的變化增強了客戶“前置采購”意愿，帶動下游渠道積極補庫，行業普遍的漲價預期也有望推動廠商整體采取更協調的價格上調策略，以對沖組件成本的階段性壓力；另一方面，相較于行業平均水平，聯想在供應鏈的靈活度與風險吸收能力具備顯著優勢，得益于廣泛的元器件采購能力與自有供應鏈體系，以及與關鍵供應商所保持的長期、穩固、互信合作關系，聯想能夠在需求變化和成本波動中保持更高的響應效率與供給韌性。就此，聯想對下半財年PC及ISG的“雙位數增長”保持信心，并將繼續推動市占率提升。

聯想智能手機業務同樣保持穩健增長。本財季，摩托羅拉智能手機銷量創歷史新高，推動聯想在移動端生態的競爭力持續增強。摩托羅拉智能手機本財季激活量同樣創下新高，體現出市場強勁的潛在需求。

展望未來，IDG將繼續以“一體多端”戰略為核心，加快推進AI設備體系的全面升級。隨著個人超級智能體即將在2026年面向全球市場亮相，聯想將進一步推動終端從“智能設備”邁向“智能雙胞胎”，通過跨PC、智能手機、平板等終端的原生協同能力，構建統一的個人智能入口，并將在個人智能時代持續擴大領先區間，推動行業進入更加普惠、更具持續性的增長階段。

ISG：營收同比增長24% AI基礎設施驅動強勁增長

隨著人工智能進入從集中訓練向規?；评砜焖偾袚Q的新階段，全球企業IT架構正從單一云端邁向更具性能與成本優勢的混合式AI，這也為混合式基礎設施帶來更大規模的增長機遇。根據IDC最新預測，2025年全球服務器市場規模將同比增長約44.6%，達到3660億美元，其中搭載GPU的AI服務器增速更為搶眼，預計同比增長46.7%，成為推動整體市場擴張的關鍵力量。

在這一背景下，能夠同時覆蓋云服務商與企業級市場的廠商正迎來結構性增長的機遇窗口。第二財季，通過繼續實行云基礎設施（CSP）和企業基礎設施（E/SMB）并行發展的雙軌戰略，聯想ISG實現營收近300億元人民幣，同比增長24%，連續多季保持增長勢頭，并實現運營利潤率同比提升0.3個百分點，環比提升1.2個百分點，體現出業務盈利能力正在企穩回升。

本財季，云基礎設施業務營收創下同期歷史新高。其中AI基礎設施業務保持快速增長，訂單儲備強勁，AI服務器收入實現高雙位數增長，為未來交付奠定規?；A。而企業基礎設施方面，聯想正在針對大企業客戶和中小企業客戶的不同業務模式進行改善乃至再造。

尤其值得提到的是，在第二財季，聯想海神液冷技術收入同比大增154%，在全球綠色算力中保持領先。事實上，在全球高性能算力需求急速提升、數據中心能耗與散熱挑戰成為制約增長的關鍵瓶頸之際，液冷技術正在成為新一代算力基礎設施的核心配置。

通過采用100%全覆蓋冷板式液冷設計，“海神”液冷解決方案系統功耗比傳統風冷直降40%，PUE值可以降至1.1以下；今年新發布的"雙循環"相變浸沒制冷系統，則通過創新的外接單相換熱器設計，實現相變腔體溫度的精準控制和沸騰換熱效能的顯著提升，散熱能力較傳統方案翻倍提升，系統PUE可低至1.035。

展望未來，隨著全球AI進入“推理大于訓練”的兌現周期，企業對本地推理、行業場景化AI以及高能效基礎設施需求將快速增長。依托覆蓋云基礎設施與企業基礎設施的雙軌戰略、領先的液冷技術能力、“全球資源、本地交付”的供應鏈體系，聯想ISG將在混合式AI基礎設施時代構筑更強競爭壁壘，持續釋放高質量增長動能。

SSG：連續18個季度雙位數增長，AI服務收入占比提升

在企業加速推進數字化、智能化轉型的大背景下，全球IT服務市場正迎來新拐點。Gartner預測，2026年全球IT支出將達約6.08萬億美元，同比增長約9.8%。其中IT服務支出預計將達到1.87萬億美元，增速達到8.7%，高于2025年的6.5%。

在這樣一個增量不斷釋放、服務升級需求持續釋放的環境下，SSG繼續圍繞“聯想混合式人工智能優勢集”夯實能力，為企業提供智能化轉型的工具箱或解決方案及服務。本財季，SSG營收同比提升18%，連續第18個季度保持雙位數增長，運營利潤率超過22%，繼續穩居集團三大業務中利潤率最高的業務單元，對整體盈利的貢獻進一步提升。

圍繞混合式AI戰略，SSG重點發力人工智能相關服務與方案。本財季，AI服務收入實現三位數增長，成為推動業務規模與價值雙提升的重要增量來源。

從業務結構看，SSG的“高附加值曲線”持續向上。項目與解決方案服務業務及運維服務業務合計在SSG整體營收中的占比已提升至約60%，較去年同期再上一個百分點。其中項目與解決方案業務實現了約13%的同比增長，體現出以行業場景為抓手的AI解決方案正在進入可復制、可放大的階段。

同時，面向“即服務”趨勢，SSG在運維服務上繼續跑出加速度。TruScale的DaaS（設備即服務）實現營收同比增長43%，繼續保持強勁增長勢頭，IaaS（基礎設施即服務）同樣保持收入55%的強勁增長，并加強模塊化服務以滿足客戶需求。

展望未來，SSG將繼續在混合式人工智能優勢集架構下完善“AI模型工廠、AI應用庫與AI服務”等核心能力，并在關鍵垂直行業和通用解決方案領域打造可復制、可擴展的人工智能解決方案。通過不斷提升交付能力與行業深度，SSG有望在“超越硬件”的價值鏈上進一步走高，鞏固其作為聯想長期利潤與增長“壓艙石”的戰略地位。